Obligatiunile ipotecare prezinta numeroase beneficii, atat pentru emitenti, cat si pentru investitori – de la posibilitatea obtinerii unui rating ridicat si accesul la o baza larga de potentiali investitori (din perspectiva emitentilor), la praguri mai permisive de investire, un tratament favorabil din punctul de vedere al adecvarii capitalului pentru institutiile de credit si posibilitatea utilizarii acestui instrument financiar ca garantie pentru obtinerea de finantare de la banci centrale (din perspectiva investitorilor).

Legea privind emisiunile de obligatiuni ipotecare a intrat in vigoare in data de 3 martie 2016 si este rezultatul mai multor ani de consultari si colaborare intensa intre autoritati si industria bancara asistata de avocatii Clifford Chance Badea.

Clifford Chance Badea a organizat recent un seminar pe tema noului cadru legislativ privind obligatiunile ipotecare, la care au participat peste 40 de reprezentanti din industria bancara romaneasca, institutii financiare internationale si specialisti cu experienta globala in domeniu. Discutiile au vizat etapa pregatitoare a procesului de emisiune de obligatiuni ipotecare, in scopul identificarii provocarilor si solutiilor, precum si crearii unui set de bune practici, inclusiv in contextul actual creat de perspectiva intrarii in vigoare a legii privind darea in plata.

„Legea privind emisiunile de obligatiuni ipotecare inlocuieste vechea Lege nr. 32/2006”, subliniaza Madalina Rachieru (foto stanga), Partener Clifford Chance Badea si coordonatorul ariei de practica Piete de Capital. „Ea aliniaza legislatia romaneasca din domeniu la standardele si practicile europene, oferind un cadru legislativ cu protectie sporita pentru investitori si, in acelasi timp, o sursa alternativa de refinantare accesibila pentru institutiile de credit din Romania. In plus, efectele pozitive se pot transfera in cascada de la industria bancara catre clientii finali ai bancilor, prin costuri de creditare ipotecara mai mici pentru persoanele fizice”.

Radu Ropota (foto dreapta), Senior Associate Clifford Chance Badea, care a fost implicat in procesul de consultare si redactare a noii legislatii, adauga: „In ceea ce ne priveste, a fost un proces intens in care am incercat sa aliniem punctele de vedere ale institutiilor de credit si ale autoritatilor de supraveghere, in scopul crearii unui cadru normativ care sa asigure premisa pentru primele emisiuni de obligatiuni ipotecare pe piata locala. A fost un efort concertat alaturi de Asociatia Romana a Bancilor, cu deschiderea si sprijinul Bancii Nationale a Romaniei si al Autoritatii de Supraveghere Financiara. Rezultatul este o legislatie, inca perfectibila, ce reflecta aceasta aliniere, suprapusa totodata pe modele deja existente si testate cu succes la nivel international.

Speram sa vedem, in curand, primele initiative de implementare a unor emisiuni de obligatiuni in baza cadrului legislativ nou creat”.

Echipa de avocati specializati in Piete de Capital din biroul de la Bucuresti este pe deplin integrata in reteaua globala Clifford Chance. Coordonata de Madalina Rachieru, echipa asista emitenti de actiuni si obligatiuni, precum si sindicate de intermediere in tranzactii de piete de capital. Portofoliul recent include, printre altele, momente de referinta pentru piata de capital din Romania, precum:

- listarile duale pe bursele de valori din Bucuresti si Londra ale companiilor Romgaz (octombrie 2013, in valoare de 386 milioane Euro), respectiv Electrica (iunie 2014, in valoare de 444 milioane Euro);
- listarea secundara a Fondului Proprietatea pe Bursa de Valori din Londra (aprilie 2015);
- consultanta acordata sindicatelor de intermediere din cadrul programului global Medium Term Notes al Romaniei, de la lansarea sa in 2011, program extins de curand la 20 miliarde Euro;
- emisiunea de obligatiuni a Transelectrica in valoare de 200 milioane RON (ianuarie 2014);
- oferta de obligatiuni a UniCredit in valoare de 550 milioane RON (iunie 2013);
- emisiunea de actiuni a Erste Group in valoare de peste 660 milioane Euro (iulie 2013).